ETH 曾经在牛市时极为风光，是数字货币领域的超级明星。然而如今，它的风头已大不如前，特别是与 BTC 相比，其表现不佳。是新兴的公链导致了这种情况吗？实际上，ETH 正面临着被 L2 生态逐渐侵蚀的严峻状况。这一问题触动了 ETH 投资者的敏感神经，也引起了广泛的关注。

ETH昔日辉煌不再

在之前的两轮牛市里，ETH 表现得很耀眼。然而这一轮牛市中，它明显跑不过 BTC。对比上一轮牛市达到巅峰的时刻，ETH 现在的几个关键指标都不太乐观。单说 TVL 这一项，从 1000 亿下降到了 640 亿，缩水幅度达到了 40%。协议收入的下滑幅度更大，每周只有 3000 万美元，而在巅峰时期是 5 亿美元。活跃地址数也减少了很多，现在每天只有 50 万，还不到上一轮的三分之一。尽管市值恢复到了巅峰的 70%，但这些数据表明它有“虚胖”的嫌疑，所以也难怪会被质疑是否被高估了。

这种现象令人担忧。ETH 之前很受投资者喜爱，是众多项目的首选平台。如今它有这样的表现，让一些长期持有它的人感到不安，他们的投资收益未达到预期。

L2兴起及其优势

L2 的出现具有一定的革新性。它提升了交易体验。比如 GAS 费方面，价格降低了不少，同时交易速度也变快了。这些因素吸引了不少用户。

在加密货币市场快速发展的过程中，用户对交易成本和速度有着很高的要求。L2 具备的这一特性恰好满足了大家的需求。一些新的投资者由于 L2 具有的优势而进入到这个领域，从而推动了这个生态的发展。

L2对ETH的打击

L2 具有优势，不过给 ETH 带来了巨大的冲击。在资金层面，L2 把 ETH 的 TVL 给分流了，有 15%的锁仓资金被它吸引走了。在用户方面，众多 ETH 用户流失到了 L2 ，超过 80%的活跃地址都转到了 L2 。从收入的角度来看，L2 使得链上的交易需求降低了，ETH 协议的收入急剧下降了 90%。

ETH 的技术生态受到了影响。比如有诸如 ARB、OP 之类的代币开始崛起，并且市值相当大。这些代币将 ETH 的市场关注度给分走了，导致 ETH 在其生态中原本所具有的核心地位被削弱了。

未来的潜在危机

ETH 的危机还没有结束。如果 L2 网络 BASE 发行货币，那么就会再次把 ETH 的资金分流走。此外，有传闻称如果一些大户迁移到 L2 去自建链，ETH 的燃烧机制就无法发挥作用了。ETH 的市值模型是依靠 GAS 费燃烧来实现通缩的，而 L2 的存在使得这种模式难以维持下去。

这种潜在的危机使得许多人对 ETH 的前景持怀疑态度。在加密货币市场具有不确定性的情况下，如果 ETH 无法解决这些问题，那么它未来的发展之路将会非常艰难。

ETH还能否涨

ETH 存在上涨的可能性，然而要再次呈现之前那样的大幅上涨是很困难的。L2 对 ETH 产生了极为巨大的影响，使得 ETH 从曾经的强大地位逐渐变得有些看似强大实则虚弱。市场是非常残酷的，在这样的环境当中，ETH 想要恢复往日的生机面临着诸多艰难险阻。

投资者们对于 ETH 的未来处于纠结的状态。一部分投资者持有 ETH，他们希望 ETH 能够上涨。然而，他们又担心 ETH 会一直被 L2 所打压。

思考与总结

ETH 所处的状况是金融领域发展的一个典型体现。新出现的事物会对传统事物带来冲击。L2 生态抢占 ETH 的份额体现了市场竞争。ETH 若要重新获得以往的荣光，就必须进行改革应对。它可以选择去适应与 L2 的共生关系，也可以发展出更独特的技术来吸引投资者。

大家认为 ETH 将会做出何种改变以应对 L2 带来的挑战？期望大家能够点赞、进行分享并且在评论区表达出自己的看法。