熊市背景下的市场困境 /b>
2022 年对资产价格具有特殊意义。股票在货币条件持续收紧的情况下前行艰难，债券也是这样，数字资产同样如此。在这一年，各类资产仿佛都陷入泥潭并在挣扎。从年初一直到现在，全球市场始终面临着巨大压力，货币环境的改变给资产价格造成了巨大冲击。
尤其是在数字资产领域，市场的景象较为低迷。众多投资者在这样的环境下遭受了损失，他们的资产价值一直在缩水，这让人们对这轮熊市的发展态势以及最终走向给予了更多的关注。
熊市起源及关键指标 /b>
2021 年 5 月的抛售可能是熊市情绪真正起始的时刻。在那个时段，大部分处于边缘的买卖双方被赶出了市场。有许多信号表明那是熊市的开端，比如通过对已实现价格进行评估后，每枚硬币总成本基础发生了变化，这种变化能够衡量出极端的资本外流以及投资者所遭受到的已实现损失。
现货价格低于实际价格的情况不太常见，当前市场正处于过去六年里的第三次这种状况。当下，现货价格比实际价格低 11.3%，这显示普通市场参与者的头寸处于亏损状态，投资者正遭遇着严峻的市场挑战。
比特币的资本外流 /b>
30 天的头寸变化已经达到了上限。通过这（Z 分数），可以从统计的角度来查看 BTC 资产每月相对的资金流入或者流出的情况。目前，比特币正遭遇着历史上规模最为庞大的资本外流事件，它与平均值的标准差是 -2.73。
最近比特币价格进入到 20,000 美元的区域。在此之际，出现了历史上规模最大的以美元计价的每日实际损失情况。这显示出比特币市场在这轮熊市当中是较为脆弱的。有大量资金流出，从而导致市场信心遭受到了很大程度的打击。
熊市数据与观察 /b>
总结 2021 - 22 年的比特币熊市，从严重性方面来说，它具有重要性；从深度方面来说，它表现出显著特征；从资本外流规模方面来看，其规模庞大；从投资者实现的损失方面来看，损失惨重。这轮熊市的各项数据都能清晰地体现出其严重性，投资者承受了巨大的损失。
从各项指标来看，比特币市场所遭遇的冲击是前所未有的。在价格波动幅度方面是这样，在资金外流程度方面也是这样。这使得市场参与者对未来的市场前景充满了忧虑。
以太坊的相对表现 /b>
对比以太坊市值的变化率和比特币的变化率，能够知晓两者的相对表现以及主导地位。自 2021 年 11 月起，以太坊的主导地位一直在显著下降，此下降趋势与历史上比特币长期表现极为出色之前所出现的那个拐点相近。
当我们用评估比特币的框架来分析以太坊已实现上限时，我们察觉到以太坊的 MVRV 比率呈现出一种负偏差，且该偏差远低于均衡水平。这表明市场持有总计达 -33%的未实现损失。从市场的实际状况而言，情况是不乐观的，因此投资者需要谨慎地进行决策。
ETH的历史级流出 /b>
当前以太坊的后续事件显示，它与平均值的差距为 -2.67 个标准差。很明晰，这是历史上 ETH 资产流出量最为突出的一个月。这种不佳的交易盈利能力上次出现是在 2018 年熊市的深处，彼时 ETH 价格仅为 84 美元。
这表明以太坊市场在这轮熊市中受到了深刻影响，其资产价值有了很大幅度的下降，投资者遭受了巨大损失。整个数字资产市场都得花费一定时间来恢复活力。
从综合的角度来看，2022 年的数字资产处于熊市状态，且情况较为严重。你是否觉得这轮熊市会持续一定的时间？倘若你认为本文对你有所帮助，欢迎进行点赞以及分享！
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