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近年来，加密货币一直是热门话题。比特币的走势尤其牵动着无数投资者的心。比特币价格持续波动，其中蕴含着很多赚钱机会。其操作和走势极为复杂，同时又充满吸引力。

比特币的反弹及历史走势

比特币近期出现了创纪录的反弹。此前特朗普赢得美国总统大选时，比特币大幅上涨了约 25%。就在周二，在有利的加密货币政策作用下，比特币曾一度接近 90000 美元的大关。回顾 3 月，现货比特币 ETF 获批时，比特币价格飙升至历史高点。这种价格走势既反映了加密货币市场的不稳定性，也显示出其背后受到多种复杂因素影响。投资者都在密切关注比特币每次的涨跌，期望能从中获利。

对冲基金的基差交易

对冲基金在加密货币交易中具有重要地位。他们长期以来一直在尝试一种名为“基差交易”的盈利方式。具体而言，就是在现货市场购入比特币，同时在远期期货市场卖出。其目的是锁定现货与期货价格之间的差价。例如，在很多情况下，比特币现货与期货价格存在明显差异，这为对冲基金提供了套利的契机。这种基差交易已经被对冲基金使用了很长时间，也是他们在加密货币市场获取巨额利润的方式之一。

期货与现货价差扩大

近期比特币期货与现货价格之间的价差达到了从 3 月开始以来的最高水平。原因有很多。因为比特币价格存在波动，所以期货市场和现货市场在反应速度以及力度方面有所不同。在实际交易中，人们的买卖预期会对二者的价格走向产生影响。例如，有些投资者看好比特币的短期走势，就会在现货市场大量进行买入操作，从而使现货价格上涨。倘若期货市场对这种上涨预期反应滞后，就会导致价差的出现。而这个价差的扩大，会促使更多的机构和投资者前来进行套利操作。

机构投资者的行为

机构投资者在加密货币市场表现活跃。例如，美国的机构投资者对芝商所的比特币期货合约这种能增加杠杆的方式很感兴趣。海外的交易员会借助其他交易所的永续合约和期权来进行押注。许多机构都察觉到了期货与现货价格之间存在差价可进行套利的机会。正如大宗经纪商的市场主管所说，很多市场参与者希望利用金融衍生品进行长期押注，这体现出机构在不断追逐加密货币市场的盈利机会。

加密货币市场的杠杆率和未平仓头寸

现在加密货币市场的杠杆率正快速上升。期货市场的未平仓头寸处于高位，期权市场的未平仓头寸也处于高位。高杠杆率让投资者能够用少量资金撬动较大交易额，这既增加了获利机会，也带来了更大风险。未平仓头寸处于高位，说明有许多投资者在这个市场持有未完成结算的合约，这表明投资者一直持续关注着市场，并且仍然看好后续的走势。

投资者对比特币的押注

比特币期权交易员对比特币的价格走势持乐观态度。他们中有许多人将关注点集中在比特币 10 万美元的里程碑价格上。数据表明，在 12 月 27 日之前，有价值约 7.8 亿美元的 9635 个比特币的未平仓头寸，都在对比特币达到这个价格进行押注。尽管成功的几率被设定为 18.6%，然而仍有如此多的投资者愿意去冒险。这体现出投资者对比特币价格上涨有着强烈的预期。

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