指标看跌信号

近期，加密货币数据分析平台的一位贡献者叫 J.A.。他称“Inter - Flow Pulse”指标转为看跌。这不是一般的转变，它意味着市场风险偏好在逐渐降低。风险偏好下降时，投资者往往会持谨慎态度。这很可能表明加密货币市场的看跌阶段即将开始。市场后续的走向变得越来越不清晰，投资者需要密切留意。

以往在市场中，类似指标发生转变后，都出现了下跌调整的情况，且程度各不相同。在这个时候，投资者的焦虑情绪有了明显的提升。他们都在思考，是否需要调整自身的投资策略，从而减少潜在的损失。

美国各州质押股份情况

到 2024 年底，美国有 12 个州持有质押股份。这些质押股份的价值为 3.3 亿美元。通过参与权益证明共识机制，质押股份能够获取收益。这些州参与到了获取收益的这个过程中。这显示出加密货币的相关业务已经渗透到了地方层面。

这一现象背后显示出美国部分地区对加密货币发展持支持态度。可能是因为看中了它长远的投资价值，也可能是为了去寻找新的经济增长点。然而，3.3 亿美元的规模在整个加密市场中并非是小的，并且它的未来走势会受到市场波动以及政策等诸多因素的影响。

以太坊交易成本状况

本周末，以太坊一层网络（L1）的平均交易成本在历史上与某一特定交易成本最为相近。2025 年 2 月 15 日 7 时，这两者的差值仅为 0.28 美元。此前在 Libra 项目出现风波的那段时期，多次出现过代币 swap 的成本比以太坊一层网络的成本高的情形。

交易成本相近，这意味着用户在挑选交易平台和方式时会多做考量。如果以太坊的交易成本长期保持这种状态或者进一步变动，就会对其生态内的项目以及投资者的行为产生重要影响，有可能让一些项目转向其他公链，或者采用新的交易策略。

比特币鲸鱼动态

链上分析师 Ali 表示，在过去的一周时间里，比特币鲸鱼处于非常安静的状态。这些大持有者既没有展现出明显的买入行为，也没有开展卖出方面的动作。比特币鲸鱼指的是持有较多比特币的个人或者机构，通常来讲，个人持有量需超过 17732 枚 BTC。

他们呈现出这种平静的表现，从而给市场带来了不确定性。其一，他们或许正在观望市场的走势，期望着能够等到合适的时机出手；其二，也许是他们对当前的行情感到放心，故而不急于进行操作。投资者们都在对他们下一步的动作进行猜测，因为他们的决策很有可能会在市场上引发变化。

比特币持仓机构情况

2024 年第四季度较为热闹。有 1041 家机构表明持有贝莱德现货比特币 ETF IBIT。这个数量比第三季度的 672 家有所增加。增加的幅度达到了 55%。机构在该季度将比特币持仓量提升至原来的两倍。提升之后达到了 166000 枚。其份额占比从 19%（即第三季度的占比）提升到了 30%。

机构大规模参与，这表明他们对加密货币尤其是比特币的未来前景较为乐观。贝莱德 IBIT 的吸引力在不断提升，后续或许会有更多机构跟随这一趋势，而这将对加密市场的整体发展以及价格走势起到重要的推动作用。

稳定币市值及BTC属性

当前加密市场的稳定币总市值为 2252.82 亿美元。在过去的 7 天时间里，稳定币的总市值有了增加，增加的幅度是 12.3 亿美元。从环比来看，增长了 0.55%。在这些稳定币当中，USDT 的市值所占的比例是 63.22%。稳定币在市场中起到了重要的作用，像是能够稳定交易以及进行价值储存等。稳定币市值的增长体现出市场对稳定币的需求在不断增加。

另外，加密货币分析师持有这样的观点：BTC 链上的交易量与 2021 年相比低了许多。不过，他们预计会有大牛市出现。针对这种状况，CZ 表明，因为费用较高且区块时间较长，所以现在的 BTC 更像是储备资产，而不是交易货币。许多新的资金流入了 ETF，而这些情况在链上交易中无法体现出来。这一观点促使市场开始对 BTC 的属性进行讨论，同时也让市场开始针对 BTC 的未来发展方向展开探讨。

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