前两轮行情特征

前两轮比特币上涨的主升浪中，它都有显著的表现。交易量迅速地放大了，日交易量大幅度地超越了之前的高点，并且不断地刷新着纪录。例如，在当时那样的市场环境里，投资者的热情非常高涨，大量的资金涌入其中，从而推动了比特币价格的急剧上升。

那时候加密市场十分热闹。很多投资者因比特币而获得了丰厚的回报。高交易量体现了市场的活跃度，也反映出投资者有强烈的参与意愿，这些促使比特币达到了新的高度。

本轮行情情况

此轮比特币价格从底部开始上涨，涨幅超过了 300%。然而，交易量的情况并不乐观。最高的日交易量仅仅是 2021 年高点的大约 54%，并且现在已经回落到了大约 200 亿美元左右。

这表明市场整体的情绪离亢奋状态还很远。高息的环境导致流入加密市场的资金不够充足。投资者变得更加谨慎，他们对比特币的投资热情不像前两轮那样高了，资金流入在减少，这就限制了交易量的增长。

投资价值分析

核心交易业务的受众比 2021 年又增多了。新的业务持续出现。当前比特币的市值是 521.4 亿美元。它与 2021 年的高点 769.1 亿美元相比，还有 47.5%的提升空间。

这表明比特币市场具备较大的发展潜能。随着新业务持续拓展，有希望吸引更多资金流入。这会推动其市值进一步提升，其投资价值值得人们予以关注。

成交量复盘

2023 年初，比特币开始触底并缓慢上涨。在这个阶段，日均交易量处于 200 - 400 亿美元的区间内并持续徘徊。到了 10 月，由于市场上有传言称 Sec 将通过比特币 ETF 申请，比特币价格突破了 3 万美元。即便后续辟谣了，但比特币价格依然一路上行。

成交量有回暖迹象，但仅在 300 亿美元左右停留。它低于 2022 年熊市时的水平。这表明市场消息能推动价格，然而投资者在提升交易量方面比较谨慎。

存量变化分析

2022 年发生了 FTX 交易所暴雷事件，导致比特币价格大幅下跌，许多投资者纷纷从交易所提取货币。在 2022 年 10 月以及 2024 年 1 月中旬之后，存量出现了明显的下降。

2024 年 1 月之后，比特币 ETF 获得通过。交易所中原本存量的比特币被大量购买走了，并且没有明显地回流回来。这些情况导致了用于交易的比特币数量出现了减少。

未来趋势展望

当前比特币的价格在很大程度上是由中心化交易所所进行的存量比特币交易决定的，其占比为 14.37%。并且，随着机构资金的进入，这部分存量比特币交易的数量预计还会继续缩减。

本轮只需较小的资金量就能在短期内对价格进行扰动，然而在高息的环境下，资金的成本是比较高的，并且散户的热情还没有完全被点燃。在这样的情形之下，比特币市场未来的走势存在着很多的不确定性。