储备基础情况

美国联邦政府现今拥有约 20 万枚比特币。这些比特币被当作初始储备资本。它们是通过刑事或民事途径没收资产而获得的。在特朗普任期内，政府承诺不会出售储备中的比特币。萨克斯将这一储备比作“数字诺克斯堡”，以此突出了比特币作为“价值储存手段”的战略定位，其目的在于增强美国在数字金融领域的领导地位。

市场失望之处

特朗普此前多次给出了关于建立加密储备的积极信号。然而，此次行政命令的细节却让市场感到失望。例如，该命令强制财政部制定“预算中立”策略来获取更多比特币，这实际上是在为后续的政策突破做铺垫。但在市场的视角里，当下并没有看到特别明确且令人满意的内容。

代币定位模糊

3 月 2 日，特朗普曾有相关暗示，称会将 XRP、SOL、ADA 等此类代币纳入战略储备。然而，最终的行政命令仅仅明确了比特币的核心地位，其他代币的定位仍较为模糊。这种状况展现出了他“高举低打”的谈判策略，即试图通过提出激进口号来向国会施加压力，以争取为比特币储备立法获取支持。

面临多重质疑

该行政命令遭遇了诸多质疑。一方面有“预算中立悖论”这一情况，倘若仅仅凭借罚没资产去提升储备，那么储备规模的增长就会受制于执法力度，难以达成“战略储备”的长期目标。同时，国际博弈蕴含着极高的风险。像俄罗斯总统普京这样的国际领导人已经对该政策予以了关注。美国加快进行加密储备化的动作，这或许会引发其他国家的跟随行为，也可能促使其他国家拿出应对之策，从而使全球数字资产领域的竞争加剧。

立法及基金动向

如果辛西娅·卢米斯法案在国会立法层面获得通过，那么美国或许会展开大规模的比特币购买行动，目标是在 5 年的时间里购入 100 万枚比特币。然而，这一计划需要依靠存在争议的筹资方式，例如对黄金储备进行重新评估等。另外，特朗普有这种可能性，那就是会利用外汇稳定基金（ESF）来购买比特币。这属于它行政权力的范畴之内，不过它有可能会对美元汇率的稳定造成扰乱，接着会引发国会的反弹。

政策前景分析

特朗普的这一行政命令，一方面延续了他“加密狂人”的人设；另一方面，这是美国在争夺数字金融主导权方面采取的重要举措。短期来看，市场反应比较消极。然而，它为加密货币的合法化和制度化开启了一个具有历史意义的窗口。未来，行政命令会与国会立法产生互动，全球监管框架会相互配合，这些情况将会对比特币能否成为国家的战略资产起到决定作用。不过，如果遇到法律层面的挑战，或者碰到国会的阻力，亦或是受到国际上的反制，那么这项政策的长期效果就会存在不确定性。

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