以太坊价格的变化颇为起伏，时而处于熊市，时而又在牛市中来回摆动。2019 年它从极低的冰点开始出现反弹，随后开启了牛市行情。如今的走势与当年相似，美联储的政策对其命运有着至关重要的影响，它未来到底会走向何方，着实令人担忧。
历史回顾：2019年的触底反弹
2019 年，以太坊处于漫长的熊市阶段。其价格持续下滑。价格不仅跌破了关键的支撑位，同时市场呈现出死寂的态势。投资者的情绪也变得低落。然而，转机迅速来临。美联储结束了量化紧缩政策。大量的流动性被释放至市场当中。这一政策调整起到了重要作用，使得 ETH/BTC 汇率迅速抵达底部，随后便开始回升。如此一来，开启了 2020 年后牛市的序幕，以太坊也从这个时候开始步入新的上升通道。
当前困境：紧缩政策紧箍市场
他们的风险偏好不断降低。以太坊属于高贝塔资产。在当前的这种环境之下，它的状况不是很乐观。它极其需要政策有所转变，唯有如此才能够带来新的活力。
市场信号：通缩基本面崭露头角
2024 年以太坊完成合并之后，供应情况发生了很大的变化。它的供应量增速从每月 6 万 ETH 降低到了 3 万到 4 万 ETH。要是这种趋势一直持续下去，那么在 2025 年，以太坊有希望重新进入通缩状态。2025 年年初，以太坊网络的活跃地址数提升得非常大。其数量达到了 67 万。去年同期相比，增长幅度是 37%。以太坊的生态呈现出快速增长的状态。不过，美联储政策存在着不确定性。这使得市场情绪变得不稳定。这种不稳定对价格的上涨起到了抑制作用。
政策转向的重要影响
如果美联储的政策转为宽松态势，那么以太坊作为高贝塔资产会率先受益。以太坊的反弹弹性比比特币大很多。ETH 与 BTC 的汇率有希望快速上升。在 2019 年，政策转向所带来的流动性促使以太坊出现了强劲反弹。现在的市场期盼着类似的政策利好。如果这种政策利好能够达成，那么以太坊的价格将会有重大进展，以太坊的市场表现也将会有重大进展。
价格预测：多种情况并存
多种情况会对以太坊的价格走向产生影响。2025 年二季度美联储若开始进入降息周期，那么以太坊有可能会复制 2019 年的走势，从而突破 2500 美元的阻力位，朝着 3500 到 3700 美元的区间进军。如果只是放缓缩表的步伐，它或许会在 1800 到 2500 美元这个范围之间波动。然而，若通胀出现反弹，就会促使美联储重新开始加息。在此情形下，以太坊有跌破 1500 美元的可能，也有可能会探及 2023 年熊市时的低点。
未来展望：关注关键指标
未来以太坊的走势是由美联储政策所决定的。投资者需要把重点放在 2025 年的美联储议息会议上。同时，也需要关注非农就业数据以及 CPI 指标。这些数据将会成为政策转向的关键信号。倘若美联储的政策转为宽松的状态，那么流动性就会有所增加。在这样的情形下，以太坊的“通缩引擎”可以发挥作用，其生态优势也能得以展现，或许还能带来比比特币多很多的超额收益。
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