比特币近来涨势很猛，接连突破了历史最高纪录，可是这背后到底是政策利好因素在发挥推动作用，还是市场投机行为在搞破坏？比特币处于大幅波动状态，它的未来走向是会突破10万美元关卡，还是会就此下跌？我们深入探究一下。

涨势起源

2024年11月5日，美国进行大选，这成了比特币涨势的起始点，到11月13日，比特币价格一度冲破93400美元，相较于之前上涨了约35%。比特币价格上涨受到两大因素推动，一方面，美国通胀数据与预期相符，这使得交易员增加了对美联储降息的押注；另一方面，特朗普竞选时做出的承诺有利于加密货币政策，这让市场信心大幅增强。

市场热度

11月，芝加哥商品交易所比特币期货未平仓合约数量达到35973份，其名义价值为139亿美元，这一数据创下历史新高，这表明投资者对这波上涨趋势参与程度颇高，市场热度达前所未有的程度，大家都不想错过比特币带来的财富盛宴 。

价格回落

11月15日，鲍威尔称不需要着急降息，此后比特币价格跌破87000美元，相较于历史最高点回落了6500美元，衍生品市场随之降温，CME比特币期货溢价降低，这说明市场对政策信号极为敏感，稍有动静，价格便会大幅波动。

投机特征

当前比特币市场主要是投机行为，在政策不明确之前，预计市场会有大幅波动，首席投资官提醒要关注90000美元这个关键价位，不过，10万美元执行价格的看涨期权成交量很高，这表明市场仍然期待有所突破，这还暴露出大家都想在短期内从比特币上获取利润。

未来预期

Matt认为比特币突破10万美元需要更多支撑力量，若它能逐步占据黄金的份额，且被政府用作储备，就有希望达到50万美元，然而就当前情况来讲，比特币要发展到这一步，还面临诸多不确定因素。

风险关注

市场规模持续扩大，比特币价格波动或许会愈发剧烈，有多个因素影响其涨势持续性，机构参与度和稳定币供应量是关键因素，11月15日小市值代币走势分化，这显示市场风险偏好下降，所以投资者须密切关注各类风险。

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