在位于美国上市的一家教育公司，于最近把自身的名字以及股票代码均改成了比特币的缩写。这背后并非是一次单纯的品牌升级行为，而是该公司为设法保住上市资格，并且企图转向挖矿业务所进行的又一次挣扎之举。

更名背后的保壳博弈

这件教育机构，在纳斯达克的交易代码，将会正式变更成“BTC”。直接采用全球最具知名度加密货币的缩写，意图极为明显，是要凭着市场热点来吸引投资者的关注。然而更深层次的缘由是，它的股价已经长久地低于1美元，存在面临退市的风险，更名乃是扭转局面的策略当中的一个。

8月24日起，公司宣告不再处置因合股而产生的碎股，所有零散股份会直接合并成整股，这一行为简化了股权的结构，还为后续有可能的资本运作清除了障碍，此次并股呢是该公司近两年来的第二次类似的活动，其根本的目标无一不是为了迅捷地提升每股的名义价格。

频繁并股以应对退市警告

真实情况是，这家公司已然是进行并股操作的“老手”了。在2022年4月的时候，公司曾经依照1比30的比例去合并股份，这等同于把30股旧的股份合并成为1股新的股份。这样的举动直接使得每股的价格乘以30倍，进而在短时间之内满足了纳斯达克对于最低股价的要求，并且在2022年5月的时候暂时解除了退市警报。

然而，这种借助技术的方式只能解决表面问题，无法从根本上解决问题。在并股之后仅仅两个多月的时间，从2022年8月开始，它的股价又一次出现了连续30个交易日跌破1美元界限的情况。今年3月的时候，纳斯达克给了它最后一次宽限的期限，要求它在2023年9月11日之前一定要再次达到合规标准，此时时间已经极为紧迫了。

主营业务萎缩陷入困境

公司进行更名转向，背后缘由是它传统教育业务急剧萎缩，财务数据呈现这样的情况，其营收先是从2020年起的近9亿元，接着连续下滑，直至2022年时不到4亿元，两年内出现腰斩。更为严峻的在于现金流方面，截止到2022年底，其账上现金仅仅剩下33万元，跟前一年相比缩水超过99% 。

其原有商业模式难以继续维持，经由收入的断崖式下降以及现金基本枯竭得以彰显。公司在生存压力过于巨大的状况下，在教育培训行业整体调整的背景之中，没有寻找到有效的转型途径，所以使得管理层不得不去寻觅其他看起来能够迅速带来关注以及收益的领域 。

跨界收购矿机谋求转型

今年7月，公司发布公告表示，会从第三方那里购买200台比特币矿机，价款是以增发公司股票的方式来支付。这笔交易价值88万美元，这意味着公司正式开始尝试涉足加密货币挖矿业务。采用股份购买资产，还避免了原本就紧张的资金进一步往外流出。

紧跟着在8月初时，公司再度跟两家国外投资者缔结协议，按照每股0.25美元的价钱进行定向增发400万股，借此募集100万美元。公司清晰表明，这笔资金会被用来购置更众多的矿机，以此提升其那”加密货币采矿舰队”的总共算力那。这一系列举动描绘出一条明晰的转型道路句号。

转型之路存在诸多不确定性

从教育领域跨界至比特币挖矿范畴，业务跨度极为巨大，存在着显著的风险情况。挖矿业务要求持续不断地投入大量资金用以购买以及维护设备，并且会消耗数额巨大的电力，这对于公司的运营以及现金流管理而言是一种截然不同的全新挑战。当前全球加密货币市场呈现出波动剧烈的态势，该业务的盈利前景并非清晰明朗 。

对于公司而言，通过增发股票这种方式去购买资产以及募集资金，这会使得原有股东的权益被稀释。并且，在主营业务始终处于亏损状态的情形下，却把希望寄托于一个全新的、存在着高风险的领域，要知晓这场犹如“豪赌”般的行为，能不能够成功挽救公司，目前仍然需要打上一个极巨大的问号。所以，投资者针对此应当秉持警惕态度。

留给市场与投资者的思考

一家上市公司，为保住上市资格，短时间内多次合并股份，主业困顿之时，仓促跨界到完全陌生的热门领域，这一系列操作，更像是困境中的求生本能反应，而非经过深思熟虑的战略转型，其未来发展充满变数。

对于身为投资者的人来讲，在面对那种进行了更名操作、实施了并股举措、采取了跨界行动且是“多管齐下”的公司时，更加需要去留意的是其基本面是不是获得了真实的改善情况，新开展的业务是不是拥有可持续的盈利能具备力，而并非是被短期存在的热点概念给吸引住 。

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