上月以来，比特币价格起伏不定，至11月18日亚洲时段，终是跌破9万美元关卡。此番下跌，不但令追高投资者损失惨重，还表明比特币在2025年的全部涨幅已化为乌有，且年内反倒下跌了大约4%。
比特币跌回4月份水平
周二早间时，比特币曾一度走势下行，下跌幅度将近2.5%，其价位最低触及到89385美元。从今年4月开始计算的话，比特币首次出现跌破9万美元这一重要关口的情况。这一回出现这样的低价，要往回追溯至4月份特朗普政府推出“解放日”关税计划的那个时候，当时比特币价位一度下跌至7.44万美元的低点。
在过去六周的这段时间当中，加密货币市场已然累计致使超过共计1万亿美元的市值蒸发掉了。按照数据提供商所追踪的18000多种加密货币的总市值来显现，自从10月6日达到峰值以后，整个市场的市值已然出现了缩水态势，大约缩减了25%，累计减少的数额约为1.2万亿美元。
18万人爆仓损失超10亿美元
在过去的24小时当中，全网加密货币市场之内，有超过18万投资者被强制平仓，此即所谓的“爆仓”。爆仓的总金额超出了10亿美元，折合人民币差不多71亿元。这表明大量运用杠杆交易的投资者，在价格迅速下跌之时，来不及补充保证金，直接被系统强行平仓。
那次事件发生在10月10日，被称作“史上最大爆仓惨案”，其中一天之内强制平仓规模超出190亿美元，众多借助杠杆提升回报的投资者在价格下跌之际损失极为惨重，自那次事件以来，加密货币市场一直没能完全走出阴影，直至如今，业内人士依旧将那次事件叫做“10/10”惨案。
利率预期变化打击风险资产
指出有分析人士称，比特币于近期持续呈现下降态势的主要缘由在于，市场针对利率政策的忧虑再度出现升温情况。美联储在今年尽管已经累计形成了50个基点的降息幅度，然而近期利率市场对于12月份再度进行降息的概率预期变得越来越低，当下已经缩减至仅仅只有四成左右的水平。
降息预期降低，会致使比特币等风险资产的吸引力下降。为何如此呢？因为利率处于较高水平时，投资者持有短期美国政府债券，便能获取不错的收益，如此一来，就不太乐意冒险去投资加密货币。这种预期出现变化，不但使得比特币承受压力，还致使美股标普500指数自10月28日的高点下跌了约3%。
科技股估值过高引发抛售
加密货币分析师Brett表明这一点，尽管今年机构于加密货币方面的接纳程度有一定提升，监管环境朝着好的方向发展，然而加密货币市场的年度涨幅已然被彻底消除。近期市场针对硅谷科技公司估值过高的忧虑正在不断加剧，特别是在人工智能投资热潮这种背景状况之下。
比特币跟纳斯达克100指数的30天相关系数已然达到了约0.80，这属于2022年以来的最高水准，还是近10年来居于第二高的读数。在过去5年之中，两者的相关性基本上维持为正。有不少业内人士宣称，比特币的表现愈发像是一只具备杠杆化的科技股了。
高杠杆交易加速抛售进程
过去一个月，进行高杠杆押注的交易者不断亏损，这使得加密货币市场的抛售进程加快。CEA首席执行官David称，当前所见到的并非加密货币市场的新一轮崩盘，而是10月份清算事件持续产生的余震。该公司在今年早些时候大量购进了币安发行的代币。
David进行补充表示，这一轮抛售的规模是不同寻常的，乃是由于市场持仓量是更大的，杠杆是更深的，平仓周期也是更长的。然而基本面并未发生改变。在市值排名处于前20位置的的加密货币里，有6种在今年跌幅已然超过40%，其中柴犬币以及Sui的跌幅均达到了60%左右。
期权市场押注继续下跌
一些分析师持有这样的观点，加密货币在10月10日出现了崩盘的情况，这或许能够对美国股市某些板块近几周也出现暴跌的现象作出解释，高盛追踪非盈利科技公司的指数，从10月15日峰值开始，到现在已经下跌了19%，Vanda公司研究副主管Viraj Patel表明，自十月中旬起，美国股市整体散户行为呈现出显著收缩的态势。
期权交易员当下依旧在押注，比特币的跌势将会进一步地扩大。期权数据表明，近期对于8.5万美元以及8万美元行权价的看跌期权保护需求占据着主导地位。这意味着相当多的投资者预期比特币还会持续地下跌，正提前买入看跌期权以对冲风险。
诸位投资者，你觉得比特币此次下跌会降至8万美元以下吗，欢迎于评论区分享你的观点，别忘记点赞以及转发此文。
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