全球上市公司借比特币热潮救股价，购买潮背后暗藏风险？

现如今，比特币正渐渐演变成上市公司视线里的救命法宝，从从事生命科学技术研发的公司，到致力于开采黄金的矿商，从专精于运营酒店服务业的企业，再到专注于制造电动汽车的厂商，形形色色、各个领域里的公司都在无比狂热地购进这种数字化的资产，旨在尝试拯救自身的股票价格以及开展融资的能力。

154家上市公司抢购比特币的真实原因

依据加密货币咨询公司给出的最新数据表明，在从截至年八月五日开始计算的一年时间里，有一百五十四家上市公司，它们要么已经筹集资金，要么承诺会筹集资金，这些上市公司筹集资金的总额或者承诺筹集资金的总额加起来总计达到九百八十四亿美元，而这些资金的用途是用来购买加密货币。然而在这情况之前，仅仅只有十家公司筹集了三百三十六亿美元。现在这个资金的数额翻了三倍，这就表明企业对于比特币的需求呈现出爆发式增长的态势。

对于大多处于艰难处境里的公司而言，购入加密代币成了吸引投资者目光的便捷途径。法国半导体公司募集了3.84亿美元用以购买比特币后，股价曾一度猛涨160%。这般立刻显现的成效使更多企业蠢蠢欲动，唯恐错失这趟便利车。

MicroStrategy模式引发全球跟风潮

自2020年，MicroStrategy创始人的比特币购买行为几乎每周都有，其还常常举办会议，鼓励其他企业进行效仿。目前，该公司市值约为1150亿美元，这一数值几乎是其持有比特币价值的两倍，在五年内，公司股价飙升幅度超过3000%。此成功故事成了整个趋势的催化剂。

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仅仅就在上周，MicroStrategy购入了价值二十五亿美元的比特币，这属于该公司有史以来的第三大单笔购买行为。这样的成功模式使得全球范围内越来越多的“加密货币库存公司”开始出现。好多新进入者甚至把公司网站的颜色改成了和比特币一样的橙色色调，并且还提供能够显示其持有代币数量以及价值的数据仪表板。

困境企业把比特币当成救命稻草

美国热能公司KULR，其市值大约是2.11亿美元，虽然在今年前三个月运营方面出现了亏损，金额为940万美元，然而却持有价值约1.18亿美元的比特币，此情况说明了该公司的主要价值几乎全部源自所持有的数字资产，并非其主营业务。英国网站设计公司The Web，在截止至4月的六个月期间，净利润仅仅是9.3万英镑，不过因持有价值2.38亿英镑的比特币，所以其市值高达约5.6亿英镑。

表明这些案例，面向亏损或者盈利能力薄弱的企业来讲，购买比特币已然成抢救股价的最迅速途径。投资者不再留意这些公司原本运行什么业务，而是将目光聚焦于它们手中持有多少比特币。如此这般扭曲的价值评估模式正在促使一批特殊的上市公司诞生。

每股比特币成为新的衡量指标

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进行投资的人当下在评估这一类公司之际，最为看重的那个指标是“每股比特币”，也就是每一股公司的股份当中所持有比特币的数量。Off The Chain的首席执行官Brian Estes作出解释称，目标在于提升每股比特币的数量，能够以最快速度达成这一点的公司获取到了最大程度的溢价。这样的逻辑是十分简单的：公司购买的数量越多，股价上涨得就越发猛烈。

要说典型例子，美国热能公司KULR可算是其中一个了，该公司出现了运营亏损状况，然而呢，因其持有数量众多的比特币，所以它的市值远远超过了其业务所具有的实际价值。投资者甘愿为这类公司去支付溢价，原因在于他们看好比特币在未来会持续上涨，如此一来进而会抬高每股比特币所包含的价值。

这场高风险游戏引发系统性担忧

就投资银行CIB而言，其技术以及数据方面的专家Eric发出了警告，这种警告所指出的风险在于，一旦比特币出现崩盘的情况，那么这些公司的股价便会随之出现暴跌的状况。要是公司没有能力去偿付债券持有人，投资者将会损失掉全部的资金，而这极有可能会对比特币生态系统造成有一种系统性影响出来。换句话说呢，那种状况就是，如果有一家高杠杆的公司出现破产现象，那么很可能会引发一系列的连锁反应。

加密货币做市商首席执行官Kevin de向投资者提议要保持现实的态度，他表明那些公司给系统注入了极大的风险，那个系统最终几乎没什么支撑，除了比特币价格能持续升值之外。一旦价格停止上扬甚至出现下跌，整个模式就会垮塌。