2025年，比特币市场波动得很剧烈，有时会暴跌，这让投资者很揪心，有时又会疯涨，给投资者带来惊喜，这样如同过山车一般的行情究竟是怎么回事，背后又藏着什么秘密，咱们一起来看看。
上半年先抑后扬
2025年初，比特币以接近9.8万美元的价格起步，然而好景不长，随即出现波动并下行。到4月，比特币价格直接跌破7.5万美元关口，跌幅一度超30%，无数投资者的心也随之沉至谷底。但4月成为转折点，比特币由跌转涨，开始震荡上行。7月时，它首次突破了12万美元的关口，这使得众多投资者看到了希望的曙光 。
连续五月上涨
从4月开始，比特币呈现出上涨的态势，此态势持续了5个月。到了8月，比特币在11.5万至12万美元这个区间震荡了多日，并且单日波动幅度显著加大，不过整体依旧保持向上的态势。这种涨势让市场上的投资者兴奋异常，还吸引了更多人的关注。
上涨原因分析
市场普遍认为，本周美国公布的通胀数据符合预期，这使得市场对美联储9月降息的押注有所增加。在这种乐观预期的情况下，加密货币和传统股市一同上涨，市场风险偏好普遍提升。中国通信工业协会区块链专委会共同主席于佳宁进一步指出，比特币自7月以来的上涨是宏观流动性预期好转与结构性供需失衡这两股力量共同作用的结果。
宏观流动性改善
美国通胀数据连续与市场预期相符，甚至还略微低于市场预期，就业指标显著走弱，这致使市场对美联储年内开启降息的信心大幅增强。长期利率承受压力下降，美元指数也承受压力下降，名义利率走弱，实际利率同样走弱，这直接提高了包括比特币在内的风险资产估值。简而言之，就是市场环境变得有利于比特币价格上涨。
结构性供需失衡
进入三季度后，机构对比特币的增持速度明显加快，机构对以太坊的增持规模显著增大。7月的第三个星期，数字资产相关投资产品流入资金创下了新纪录，这个纪录是43.9亿美元。7月流入资金达到了创纪录的112亿美元。这种资产被大量锁定的格局，使二级市场的有效流通筹码明显减少，为价格上涨提供了支撑。
爆仓风险加剧
比特币存在两种玩法，既可以做多，又能够做空，在这样的情形下它再度创下历史新高，这使得市场爆仓的情况加剧，导致大量押注比特币价格会下跌的用户遭受了惨重损失。一直以来，加密货币领域的关键特性是具有高杠杆的投机属性，价格上涨的时候泡沫更为严重，在这种投机属性的作用下会进一步让爆仓的情况加剧。
避免投机建议
于佳宁表示，传统金融与数字金融的融合速度加快了，数字资产和传统资产的边界正逐渐变得模糊。数字资产可借助与传统资本市场共享基础设施、标准以及监管框架，以此提高估值稳定性和定价透明度，降低投机风险。他还提醒投资者，数字资产风险较高，不要被市场短期的热闹景象所迷惑。
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