近期，比特币连续突破价格关口，市场资金集体将目标瞄准在更高的价格上，整个加密货币交易圈的关注度被完全点燃。

本轮上涨的核心直接触发因素

美国大选结果带来的政策预期

特朗普在赢得美国大选后，对外公开作出承诺，称上台之后会推行对加密货币行业有利的政策。他还提名了加密货币支持者Paul去担任下一任SEC主席，市场普遍作出预判，监管宽松度将会大幅得到提升。许多交易机构早早提前进行布局，在大选结果揭晓的当天都加仓了数万枚比特币现货。

这份政策预期，直接将此前市场针对加密货币监管的悲观判断给打破了。诸多此前处于观望状态的传统金融机构，也开始对比特币的配置价值进行重新评估。在大选结束后的一周内，市场买盘数量上涨了47%。

上市公司买入带来的资本轮动效应

近期，多家实现上市的企业，持续于公开市场，进行大额的比特币购买操作，与此同时，比特币被获准纳入纳斯达克100指数，如此种种变化，大幅提升了比特币于主流金融市场的存在感，大量原本投向美股指数的资金，开始出现分流，进而进入加密货币赛道。

资本进行轮动，其正向循环持续不断强化，比特币在市场里的主导地位得以进一步巩固，进而吸引了更多处于场外的合规资金进入市场。截止到12月中旬的时候，比特币在市场当中所占的比例相较于去年同一时期已经提升了将近12个百分点。

交易员加码看涨期权押注的最新动向

大额看涨期权的布局细节

加密货币交易公司总裁 Tang 进行了透露，有不少买家在近期进场，他们抢购的是明年 1 月到期的看涨期权价差，其标的区间集中于 11 万至 12 万美元这个范围，并且还有部分订单将目标瞄准了 11 万至 12.5 万美元的档位，此时资金量已经超过了往年同期资金量的 3 倍。

许多投资者将原本执行价处于10万至，10.5万美元范围的看涨期权，主动调整至12万美元档位。这一行为表明投资者对于后续上涨空间的预估，比一个月以前提高了约15%。

期权市场释放的信号意义

存在于期权市场里的大额押注情形，直接体现出专业交易群体针对后续行情所抱有的乐观态度。不同于普通散户那种偏向跟风炒作的行为，专业机构所进行的期权布局常常是历经了多轮场景测算之后才确定的，其容错空间的设置变得更为严谨。

那种类型的集中起来的期权买单这一状况，也能够最终带来价格支撑现象。做市商为了去对期权头寸的风险予以对冲，会在现货市场持续地买入比特币，进而会让市场的买盘力量进一步被推高。

支撑行情延续的多重长期因素

宏观层面的多重利好叠加

詹姆斯作为机构研究主管研究分析之后指出，本轮行情凭借着美国大选所带来的红利，以及比特币被纳入国家战略储备的那种预期得以支撑，再加上地缘政治方面处于不稳定状态，还有美联储所实行的那种宽松货币政策的影响。这些宏观层面的那些因素可不是关于某个短期时间段发展的事件，究其影响力将会持续不断地一直延伸延展到2025年的一整年时间里。

全球很多地方地缘冲突还在持续着，世界上多个国家的央行开始进入降息的周期当中，在宽松的环境里传统资产的吸引力有了些许下降。比特因为作为非主权资产它的保持价值的属性，正被更多大型的机构放进资产配置的考虑范围之内啦。

市场新阶段的特征变化

依据相关 labs 的观察，研究领导 Chris 的观点表明，在这一轮的价格上升进程里，融资所需要付出的利率长时间持续保持在相对来说较为中性的水准之上，与此同时，衍生品的持仓数量以及交易状况并没有呈现出极端的、单一方向上的过度拥挤的状况。这一态势与过去牛市达到末期时所展现出的狂热状态存在明显的差异，而市场作为一个整体，其运行的节奏显得更为平稳，是这样的情况。

前面轮次牛市情况是，融资利率动不动就冲到年化百分之五十以上往上去了，而这一个轮次呢，平均水平还没有达到年化百分之十。这表明什么呢，新增的资金并不是依靠着高杠杆投机这样的方式进入市场的，更多的是长期配置类型的资金在慢慢地流入进来。

市场对国家战略储备计划的不同预判

特朗普公开表态的市场反应

近日，特朗普再度强调计划构建类似美国战略石油储备那般的比特币战略储备，此相关消息传播开来后，比特币在单日便上涨了将近8个百分点，众多投资者径直把这一表态当作了后续行情的核心催化剂。

假如这一计划得以落地，那便意味着美国政府会直接于公开市场进行大额比特币买入操作。哪怕仅仅是小部分得以实现，与之对应的资金体量也会远远超过当前市场的日均交易规模。

机构给出的概率预测区间

有权威市场预测表明，特朗普针对比特币所推行的战略储备相关政策，其实际能够真正落地并进行执行的概率仅仅只有27%。这种情况意味着，大多数专业性的机构并不是那么认为，该计划能够毫无阻碍地百分百顺利推行，而是仍然预留出来了风险防范对冲的相应空间。

即便政策最后并未全然落地之后，相关一系列讨论自身也已然使得那比特币的公众所拥有的关注度冲破了圈层所存在种种限制。好多之前根本就不压根了解加密方面货币普通投资者，也着手开始去关注比特币价格具体走势了。

当前市场运行的特殊状态特征

衍生品市场的犹豫情绪

当下衍生品头寸数据所呈现的情形表明，纵使市场连续不断地缔造出崭新的高度，然而却并未涌现出全盘狂热的跟风状况。众多交易者面对持续突破万数界限的价格走向，反倒抉择维持观望态势，并未盲目施行加杠杆追高之举。

呈这种犹豫态势，反倒于某种程度上拉长了行情的延续周期，市场未于短时间内耗尽全部上涨动能，后续的上涨范围反而较过往几轮牛市之起始阶段更为充足。

长期重新定价的进程开启

市场已作好对加密货币长期潜力给予重新估值的状态，此进程造成的影响幅度远超近期的短期反弹，在未来就算出现短期回调，长期向上的估值中枢也亦已被逐步提升。

随后，伴随结构化监管规则落地，以及合规交易框架进一步完善，比特币的主流资产地位将会持续强化。更多来自传统金融领域的合规资金，会通过新的合规通道进入市场。

后续可能出现的新催化剂方向

新的催化剂在后续有可能出现，其涵盖多个领域，像完整且清晰的加密货币合规监管框架正式被出台，有主权国家明确去宣布官方持有比特币当作储备资产，这些事件每有一个落地，就都会带来新的一轮上涨动力。

具有机构投资者身份者的配置比例仍处于持续提升状态，当下全球范围内规模较大的资管机构持有的比特币配置所占比重之中得出的平均数值尚且并未达到0.1%这项标准，而在未来的时间进程里，处于现有的这一范畴之内会拥有的增长空间依旧是相当可观的。

到当下这个状态，比特币在今年之内的涨幅已然是超过了百分之一百五十，越来越多的资金正朝着这一赛道汇聚并做出集中布局。那么，你认为在后续明年的一季度期间，比特币能不能顺顺利利地稳住美元十一万这一价格关口呢？