比特币介绍：概念起源、特点、用途及与其他货币的区别

现货ETF获批一年过后，比特币早就不是搞技术的小圈子里那种小众的实验了，而是掌管着上千亿美元资产的、合法的金融工具，然而它的总量上限始终是2100万枚呐，没有任何人能够把这一点给改变掉。

从白皮书到华尔街只用了十五年

2009年1月，中本聪于芬兰赫尔辛基的一台小型服务器处挖出比特币创世区块，进而获得50个BTC奖励，那时该系统仅于几个密码学邮件列表成员的个人电脑上运行，其无人能够预测它会在2024年1月正式登上纳斯达克。美国证券交易委员会主席根斯勒于批准11只比特币现货ETF之际强调，这并非是对比特币的背书，然而数据表明，仅贝莱德一家机构的IBIT基金在上市首月便吸纳了超过40亿美元资金。从那次极客所进行的对抗通胀实验开始，到传统金融巨头纷纷进行争夺地抢占布局的另类资产，比特币达成了在历史层面属于最快速度的一回，关于资产属性的跃迁。

算力战争没有休止符

在2026年初的时候，比特币全网算力已然突破了800EH/s，它等同于全球最为强大的超级计算机算力的数百万倍，在中国的内蒙古，在美国的得克萨斯州，在哈萨克斯坦的卡拉干达，矿场主们面临着监管压力以及环保争议，还在部署着集装箱大小的矿机，比特大陆最新发布的S21矿机，单台算力达到了200TH/s，然而每三天才能够挖到0.01个BTC。有一位身处新疆准东经济技术开发区的矿场运营总监，算过一笔账，其中电费占据运营成本的六成，减半之后，必须寻觅每度0.35元以下的电力才可实现保本。这场算力竞赛，本质上是靠着物理世界的能源，去换得数字世界的绝对安全。

减半是刻在代码里的通缩仪式

2024年4月20日，比特币达成第四次减半，区块奖励由6.25个下降至3.125个。这个被硬编码于比特币核心客户端里的规则，从来不会因为矿工抗议或者市场恐慌而产生改变。2012年第一次减半之际，单枚价格大概是12美元；2016年第二次减半之时涨至650美元；2020年第三次减半之际突破9000美元。但是减半并不一定就会带来牛市，真正确定的是比特币的年通胀率从1.7%降低至0.85%，低于美联储2%的通胀目标。于伦敦，有某一从事对冲基金业务之机构，其产出的投资报告明言指出，比特币所具备的稀缺性，在可信度的程度方面，是高于每一央行，针对控制印钞所做出的口头化承诺的。

矿工账本的双重压力

存在减半情况并且叠加着币价波动，这使得矿工群体面临着严峻的现金流考验，上市矿企马拉松专利集团在2024年二季度财报中进行了披露，该集团每枚比特币的平均挖矿成本上升到了3.1万美元，而在同一时期市场均价在6万美元附近处于徘徊状态，为了能够覆盖电费以及设备折旧，大型矿池不得不加快出货速度，甚至把部分老旧矿机转售到非洲和拉美地区。四川甘孜某水电站的比特币矿场在丰水期结束后直接对全部设备进行了清算，然后转型去做人工智能算力服务。被称为倒计时的减半机制，宛如高悬头顶的达摩克利斯之剑，它强有力地倒逼此行业持续不断优中补差提升效率，同时全力以赴寻觅价格划算的能源。

持有者结构正在机构化

灰度资本的年度报告表明，机构投资者所持有比特币的数量，于2023年初时不足4%，到2026年初上升至19.7%。MicroStrategy公司持有量超21万枚，其创始人塞勒坚持在每一轮下跌之际发行可转债进行增持。更具关注度的是，挪威政府养老基金借助间接持股形式配置了超2500枚比特币，威斯康星州退休基金亦出现在贝莱德比特币ETF的持有者名单里。这些机构买入之后，很难得会去做链上性的转移，市场里实实在在流通的筹码，就这样变得越来越少，个体性质的交易者置身其中，所面对的是属于专业性资产配置这一体系而呈现出的长期购买力。

支付梦想与现实商业的落差

十年之前，那些持有比特币支持观点的人，满心期盼着能够运用 BTC 去购买咖啡，或者用于支付房租。直至当下，萨尔瓦多所开展的比特币进行法币化的实验举动，其进程呈现出较为迟缓的态势，商户在进行结算的时候，依旧需要依靠美元来进行操作。跨境支付公司 Flexa 所给出的数据表明，在 2025 年的时候，比特币真实商业支付的笔数，同之前相比处于下降的状况，下降幅度为 23%，与此同时，有更多的人选择把它当作价值储藏的手段。然而某些特定领域当中是存在例外情况的，维基媒体基金会以及互联网档案馆依旧在接纳着比特币捐赠，其目的在于对抗源于传统支付渠道的审查，尼日利亚的点对点交易平台Paxful上个月处理了总价值达到9000万美元之多的BTC交易，处在当地的居民借助它去绕过资本管制进而购买进口药品，比特币从来都未曾成为日常所使用的那种货币，可是却变成了处于特殊时期情况下某些人的金融逃生通道。

区块链作为信任机器的奠基

每天，比特币区块链处理约30万笔转账，其吞吐量远远比不上Visa，不过它持续运行十七年都未曾停机，账本从来没有被成功篡改过。这样的事实鼓舞了后续的数千种公链项目，还使得摩根大通、高盛等机构着手研究私有账本技术。到2025年底，瑞士卢加诺市政府完成试点，把市民身份证明文件的哈希值固定在比特币区块链上。开发者在探讨比特币二层方案闪电网络时再三讲道：主链用不着快，只要足够慢、足够稳就行。这种反效率的设计哲学，恰好击中了数字时代信任匮乏的痛点。

加密黄金的自我证成

十年前，把比特币比作数字黄金，那是空洞口号，如今，有了可量化参照系，比特币市值在1.8万亿美元附近波动，也就相当于全球黄金ETF管理资产总额的七成，两者相关性在2023年硅谷银行倒闭事件中到阶段性高点，同期都涨超25%，美联储激进加息周期里，比特币最大回撤78%，现货黄金只跌20%，这证明它还不是成熟价值储藏工具。只是在新兴市场本币出现十分剧烈的贬值状况之际，土耳其里拉针对美元而言跌去了百分之八十，然而比特币针对里拉的价格却创造出了历史方面的新高。信任向来都不是绝对的那种情形，而是相对于法定货币体系来说的次优的那种选择。