最近，以太坊价格不停地往下跌，然而，链上数据却呈现出了两个关键方面的变化。累积钱包余额创下了新的最高纪录，质押供应量也达到了新的最高水平，而这种情况，一般来讲，往往是价格将要复苏的前期征兆。

价格下跌但网络更热闹

今年4月份的时候，以太坊的价格下降到了2000美元以下，相较于年初的2990美元，下跌幅度大约为30%。从表面上来进行观察，市场呈现出较为悲观的态势，然而链上数据所显示的情况却是，网络使用量不但没有下降，反而处于增加的状态。今年2月份的时候，日活跃地址数量达到了110万，这一数值创下了自2022年12月以来的最高纪录。

在已经过去的七天的时间段之内，每日活跃的地址数量从三十七万急剧上升到六十七万，增长幅度大约为百分之八十。有分析师明确指出，这样的活跃度出现提升的情况一般是在于市场底部的附近区域才会出现。自二零二二年开始以来所统计的数据清晰显示出，每当活跃地址在价格处于较低位置的时候出现大幅增长的态势，在那之后就都会随之迎来一波较为明显的反弹行情。

说来有意思的是，这次活跃度增长最为迅猛的那个时候，恰好就是ETH跌破2000美元以后，这表明越跌越去买入的投资者并非少数，积累起来的情绪反倒在市场最为悲观的时候最是旺盛，这种逆向操作的模式在过去几年被多次验证是有效的。

累积钱包余额暴增650万ETH

自今年1月起始直至如今，那些一直处于只进不出状态的累积地址所具备的ETH，从2010万这个数量递增到了2655万。这充分意味着，在仅仅短短四个月的时间跨度里，这些长期持有ETH 的群体，就已经净买入了650万枚ETH，其增幅高达32%。这样的一个数字，着实是极为惊人的。

从来没有卖出记录的意思，就是累积地址的定义。这类地址余额增长，反映出投资者针对以太坊长期前景的真实信心。他们并非进行短线投机，而是打算持有数年或者更久。这类数据相较于价格本身，更能反映真实需求。

每日流入累积地址当中的ETH数量，同样处于稳步上升状态。去年11月，单就单日而言，创下了114万ETH这样的历史最高流入记录。步入2026年，平均来讲，每天大概有20万ETH流入累积地址，本周四更是急剧增加到35万之上。倘若这个趋势可以持续下去，对于价格的支撑作用将会极为显著。

质押比例突破30% 流动性进一步收紧

本周被质押的ETH总量，达到了3785万枚，此情况创下了历史新高。这一数字，已然占到了ETH总供应量的30%以上。越来越多的投资者，选择将自己的ETH锁定，用以换取质押收益，而这也就意味着，市场上能够用来交易的ETH变得越来越稀少了。

质押呈现出的增长态势，还反映出了一个至关重要的信号，即数额巨大的资金，正凭借实实在在的资金，展现出长期持有股票的态度。质押并非是那种短期内的行为，解除质押的操作是需要等待一段较长时间的。这样的一种选择本身，就表明了投资者并不打算在短时间内卖掉股票，从而会对价格形成一种结构性的支撑。

此时，交易所里的ETH供应量降至346万枚，此为多年以来的低点。交易所的存量属于市场里极易卖出的部分。当这部分供应持续削减、而需求维持不变或者增多时，价格向上的弹性便会增大。流动性的收紧常常是价格上涨的前置条件。

2200美元是关键突破位

从技术层面来看，ETH当下被压制于2100至2200美元的阻力区间之下，此区域在过去的一个月里对价格上涨造成了多次阻碍，分析师Daan表明，这是以太坊在过去几年走势里极为关键的价格区域，一旦实现突破，波动将会显著加大。

ETH上次回到此水平是在2025年5月，那时候一周内飙涨了24%。同年6月企稳于该位置后，历时不到三个月便从2200美元蹿升至4950美元的历史高位。故而当下这个位置的多空争持，对后市走向相当关键。

在1750到1850美元这个区间，是下方需要予以关注的支撑位。此区域跟自2022年以来始终处于上涨这般趋势的支撑线互相重合。要是能够守住，技术分析师Prof觉得会引发对21周指数移动均线2700美元的再度测试，这比当前价格高出大概22%。

短期目标2600美元

要是ETH能够确切地冲破那处在2100美元的阻力位，以及由50日指数移动均线所对应的2200美元，那么多头的下一个目标便是朝着2600美元而去。这样的判断乃是依据历史走势以及当下链上数据给予的支撑。累积地址的增长以及质押量的提升提供了坚实的底部需求。

然而同样需要加以留意风险，要是价值下降并且跌破了1750美元作为支撑基数的区域范围，那么向下行进的趋向就很有可能得以延展一直到1000美元，当下市场受到那些来自全球范围内冲突状况以及宏观层面经济存在状态不稳定因素的影响，参与交易的人员整体上偏向于审慎小心，因而关键重要关头位置的获得与失去都显得极为关键至为重要。

站在累积地址以及质押数据的角度去观察，长期投资者所具备的信心，并未因价格出现下跌的情况而产生动摇。与之相反的是，在价格越低的那个时刻，这些被视作聪明钱的资金买入的行为越发积极主动。而这样的一种背离现象，通常来讲是趋势发生转折的一种信号。链上数据同价格走势之间存在的差异状况，是值得每一个对ETH予以关注的人给予重视的。

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